进入8月份以来，蛋价一改前期的“萎靡”，近期更是出现了大幅的上涨，跃至两个多月来的高位。芝华鸡蛋价格指数从月初的2.98上涨至最新4.02，涨幅高达约35%，部分地区甚至以每天0.2元/斤的涨幅延续上涨。

回顾7月份的行情，根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2016年7月在产蛋鸡存栏量为12.50亿只，较6月减少0.70%，同比去年大幅增加8.86%。虽然目前在产的蛋鸡较上月有小幅下降，但育雏鸡补栏量较6月仍然增加1.25%。对此，据禽蛋分析师杨晓蕾表示，“由于前期蛋鸡养殖利润好，订单量大，同时已淘汰老鸡的养殖户大部分都补栏了小鸡，目前鸡苗已到养殖户栏里。”而由于前期育雏鸡补栏量增加，已淘汰老鸡的养殖户大部分都补栏了后备鸡，7月青年鸡存栏量较6月更是增加7.32%，这对于后市蛋价来说是不小的压力。

根据芝华数据监测，2016年7月份鸡蛋价格低位震荡，芝华鸡蛋价格指数由月初3.02下跌至月末2.99，跌幅1%。这一度给市场了一个“错觉”，认为今夏行情将持续低迷。但目前来看，随着蛋价上涨，这波行情只是“姗姗来迟”，并未缺席。

图一、芝华鸡蛋价格指数与期货收盘价

数据来源：芝华数据、大商所

据芝华数据禽蛋分析师杨晓蕾分析，近期蛋价上涨的主要原因有两点。首先是淘汰量相比前期增加了。“自7月以来到8月上旬，蛋价一直维持在盈亏平衡点下方，养殖户每斤鸡蛋净利润出现亏损，导致养殖户淘汰量增加。在产蛋鸡存栏量环比未如预期出现上涨，反而出现小幅下跌。”她表示，同时高温天气导致蛋鸡产蛋率下降5%-10%，也让巨大的供应端压力“暂缓了一口气”。其次，贸易形势好转是近期蛋价上涨的另一重要原因。根据芝华对贸易形势监测，贸易商反映内销外销整体都有加快趋势，目前鸡蛋贸易形势表现为“收货难收、走货快、库存少”的特点。“这次涨价期间天气转好，利于鸡蛋储存，鸡蛋质量较之前要好。同时，升学宴、学校开学食堂备货、中秋节、国庆节等也提振了鸡蛋需求。”

图二、每斤鸡蛋净利润（元/斤）

数据来源：芝华数据

针对此次蛋价上涨，部分贸易商认为，“一步一个台阶”的小幅上涨利于蛋价的稳定，涨价过快地区应防止蛋价短期出现回落。也有贸易商认为，“节前涨的越高，节后将落得越多。”

图三、全国鸡蛋贸易形势评分

数据来源：芝华数据

杨晓蕾提示，虽然短期有利好因素支撑蛋价，但仍需警惕后市存在的一些风险。她表示，在产蛋鸡存栏量同比仍在增加。根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2016年7月在产蛋鸡存栏量为12.5亿只，较6月减少0.7%，同比去年大幅增加8.86%。自2016年1月起在产蛋鸡存栏量逐步增加，同比更是大幅增加。

图四、全国在产蛋鸡存栏量

数据来源：芝华数据

“从蛋鸡鸡龄结构来看，2016年7月份鸡龄结构均呈现‘年轻化’的特点，中小码占比多，大码蛋占比少，9月份后大蛋比例将逐步增加。”她表示，进入6月份，大中小蛋价差一路减少，小-大蛋价差最低跌至0.02元/斤，中-大蛋价差最低跌至-0.04元/斤，小-中蛋价差最低跌至0.03元 /斤。“近期价差虽有小幅上涨，但依然维持低位，表明目前中小蛋量很大，这部分蛋在9月份后将逐步转换为大蛋。”

图五、全国蛋鸡鸡龄结构

数据来源：芝华数据

图六、全国大中小蛋价差（元/斤）

数据来源：芝华数据

此外，中秋、国庆、学校开学备货结束后，受鸡蛋需求减少影响，蛋价将进入“季节性下跌”。根据芝华对历史中秋节蛋价分析，节后蛋价平均跌幅高达18.7%。“而目前宏观经济形势仍未出现明显好转，统计局发布2016年二季度GDP，数据显示为6.7%，与一季度持平，去年四季度GDP增速6.8%，2015年中国全年GDP增速为6.9%。这也不利于蛋价的稳定上涨。”杨晓蕾补充道。

图七、历年中秋芝华鸡蛋价格指数分析

数据来源：芝华数据

表一、历年中秋芝华鸡蛋价格指数分析

数据来源：芝华数据

图六、国内生产总值（GDP）

数据来源：统计局、芝华数据

鸡蛋价格如此上涨，鸡蛋期货近期已经由前期的升水转为贴水。对此，一德期货分析师易乐解释说，期货市场主要反映远期价格，现货市场短期波动不会改变市场的预期。“以鸡蛋期货1609合约为例，现货强势拉升叠加期价迅速回归，曾经1400多点的基差已被抹平，收盘价已经贴水现货。因此现在期、现市场的情况都是符合规律的。”易乐补充道。