论糖的抛储和棉花抛储之差别

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论糖的抛储和棉花抛储之差别
来源 :   作者 :侯雅婷   发表时间 : 2016-09-06 01:10:04   浏览 :

白糖抛储的消息一出,市场上各种讨论顿时漫天飞扬,相当热闹,而其中最喜欢拿来做比较的就是棉花抛储。笔者在此认真和大家做个分享,来看一看,他们的区别到底有多大。

说到抛储,先要讲讲棉花的收储,各位应该知道,棉花在收储时期,收储量占据全国产量的90%,市面上的棉花都交到国储库去了。棉花在市场上的流通量是比较小的,而糖则不然。因此,从出库性质来看,就有着巨大的差别,棉花抛储是纺织企业供应的主要来源,而糖只是一种补充。重要程度一目了然。说的更实在一点,棉花出库那是纺织企业盼星星盼月亮,不抛储接着就面临无米下锅的境地,棉花的消费量都是用抛储量来倒推得。而白糖呢,只是国家要去去库存,这影响市场的力度差的实在不是一点半点。

储备投放模式也是完全不同。棉花的抛储采用的是每日拍卖,每天公布一个预计抛储的量,起拍价是每周一个。而糖呢是一次性投放一个预设的量,起拍价定好。出库模式的不同使得糖的抛储可能是一次性短暂的炒作。而棉花每天的成交量成交价格都牵动人心。棉花刚开始抛储的时候,成交率一直维持在90%之上,而由于承诺放大出库量并未做到,棉价飙升。后来由于延长一个月抛储,棉价大跌。棉花抛储这其中种种,岂是白糖这样一次性抛掉的可以有的。白糖抛储能做文章,出炒作题材的点是远远小于棉花抛储的。

再说波动率,笔者每天日报里面都会更新这个数据,不知道有没有关注。白糖的日波动率水平在不到10%,周波动率水平在不到14%。而棉花的波动率水平,周波动率在36%,日波动率在22%的水平。不用多说,这差别很清楚了吧。就是这行情的爆发力度,还是有相当差距的。

综上,我们看到,虽然同是抛储,但其实还是有诸多不同的。总体来看,抛储以来棉花的行情基本上就围绕着抛储的来演变,从一开始的抛储延后,再到抛储量跟不上,最后到抛储延长的,是郑棉走势的主线。而糖的抛储,一定会对郑糖有影响,具体看公告后的出库量、起拍价以及质量等。笔者认为,棉花抛储搅动市场暴力拉升50%以上,真的是洪荒之力了。糖还是从各方面来看,都不具备这种潜力。除了抛储以外,新榨季即将来到,会有很多新的题材涌现。笔者会根据热点,继续出专题报告,希望大家多多关注。