8月份以来，国内小麦市场受流通粮源减少、市场需求趋旺的共同推动，各地新小麦收购价格稳中持续上行。据监测，9月初，主产区制粉企业收购新麦进厂价为2200～2420元/吨，8月份整体上涨20～80元/吨。国内小麦市场素有“金九”行情的说法，市场价格多会在此阶段走高。

市场流通粮源表现阶段偏紧

据国家粮油信息中心预估，2016年全国小麦总产量为12918万吨，比去年减少100.7万吨，截至8月25日的累计收购量已占到产量的一半。若按80%的商品量测算，可进入流通的粮源大约为10334.4万吨，收购量已占到商品量的61.74%，可见当前市场小麦余粮数量已经大大少于往年同期水平。

特别是在今年小麦受灾严重、产量和质量双降的情况下，较高的收购量将会导致市场粮源同比下降，尤其大量符合质量的小麦进入托市收购，质优小麦偏紧则会更加明显，近来部分地区质优小麦“有价无市”的现象已并非个例。

8月份，国家临储小麦共进行了5次拍卖，共投放小麦999.7177万吨，实际成交5451吨，成交率0.05%，其中有两次全部流拍。由于国家临储小麦拍卖底价依旧过高，进入市场相对困难，短期内政策性小麦拍卖对缓解市场有效供给的作用恐难放大。

当前市场普遍预计，受粮源减少、需求趋旺的影响，9月份主产区小麦价格仍会以稳中偏强为主，特别是质优小麦价格仍有上涨空间。

需求趋旺粉企将会增加采购

从市场需求来看，每年进入9月份以后，面粉市场将会逐步趋于好转。下游需求向好，制粉企业开工率也将逐渐提高。据了解，当前大型制粉企业开工率基本已满负荷，中小厂家开工率也回升到一半以上。

8月份以来，受小麦价格上涨而麸皮价格低迷的影响，制粉企业理论加工效益已连续5周下滑，厂家挺价面粉的意愿不断增强。当前主产区制粉企业特一粉出厂价格在2980～3020元/吨之间，较8月中旬大多上涨20～40元/吨。

市场预计，由于面粉价格上涨相对于小麦具有滞后性，加之市场需求将进入季节性旺季，大部分制粉企业认为，后市面粉价格仍会有一定的补涨空间。

从统计数据来看，今年夏收以来，制粉企业小麦收购积极性不高，当前的小麦库存水平明显低于上年，中小企业库存水平降幅更为突出。尽管节日的拉动效应表现或不会十分明显，但随着整体开工率的不断提高，制粉企业对小麦的采购还是有所增加的。

成本释放推动小麦价格趋强

成本释放推动小麦价格趋强，一是体现在生产成本，二是体现在流通成本。从生产成本来看，河南省统计局及安徽省物价局公布的2016年小麦生产成本和收益调查情况均为：亩产下降，价格下跌，成本增加，收益减少。河南农户种植每亩小麦收益为429.6元，比上年减少18.7元，减幅为4.2%；安徽农户小麦亩产值为839.63元，比上年减少103.27元，下降12.3%。面对扶摇直上的生产成本，农民需用价格上升来弥补成本的增加。

从流通成本来看，新麦上市高峰时期，由于收购主体多向农户直接收购，价格自然低些。但随着时间的推移，由于农户手中余粮已经有限，作为需求主体的面粉厂采购会转向贸易商和粮库，这就相当于增加了必要的流通环节，价格包含了仓储保管费用、利息等储存成本，时间过得越长，储存成本就会越高，这也将对小麦价格形成支撑。

市场将进入政策出台敏感期

2015年以来，产区托市小麦收购价格水平已维持了两年未变。笔者认为，2017年国家对小麦最低收购价大幅调整的几率仍然不会大。

其原因：一是今年部分地区小麦生产受灾严重，小麦种植收益下降，如果下调小麦托市收购价格，势必影响到农户种植小麦的积极性；二是当前小麦主产区6省的玉米种植并没有价格补贴政策，如果继续降低小麦最低收购价格，对这一区域的农民种植收入冲击会较大；三是我国小麦产量连续两年减产，尽管国家临储小麦库存仍显庞大，但当年的产量与消费量也已出现缺口。

按照惯例，每年的9月底10月初，秋播前国家将公布下一年度的小麦最低收购价格，市场又将进入一个相对敏感的时期。如果明年继续执行托市收购政策，且小麦最低收购价不做大的调整，这无疑有利于稳定市场的心理。

华北小麦或率先触及价格高点

由于华北地区今年小麦质量较好，河北、山东两省小麦收购进度较快，尤其托市收购数量已大大高于上年同期。截至8月中下旬，山东托市收购量为215万吨，同比增加148万吨；河北托市收购量为225万吨，同比增加225万吨。

当前河北藁城水分12.5%、容重800g/l的新麦制粉企业进厂价为1.22～1.225元/斤，山东济宁水分13%、容重790g/l的小麦粮企收购价1.21元/斤。部分贸易商预计，后期河北、山东质优小麦价格或会摸高至1.25元/斤。