4月底的云南糖会落幕，减产基本已成定数，2015/16榨季预期产糖量在870万吨左右，较2014/15榨季的1056万吨减少 17.8%，另外就进口政策而言，国家继续实施控制进口和打击走私的计划。糖会虽没有对当时的市场起到明显提振，但其利好的内容给市场信心所在，随着会议结束，5月份白糖市场暂时进入一个消息空白期。纵观5月，国内白糖市场基本没有重大的行业消息，下旬公布的4月进口量能对市场有些许影响，外盘和国内商品市场的整体环境是必须要关注的因素，除此之外就是走私糖的管控力度能否引起市场的波动。

首先来看，国内白糖市场的大基础因素——外盘，外盘是指引国内白糖价格涨跌的基础，近段时间外盘利好、利空消息并存，涨跌空间均受限，当前巴西处于2016/17榨季开榨初期，干燥天气使得甘蔗压榨进程加快，对市场产生利空影响，而世界第二大产糖国印度的产量却因连续两年干旱有创8年新低的预期，此预期对市场支撑较强。从巴西和印度的情况来看，利空、利好基本相抵，预计国际糖价短期内会维持区间整理的态势，外盘的不温不火或难对国内白糖市场形成较大的指引。

其次，就4月进口数据而言，预计4月中国进口糖数量环比会有增加，考虑到4月份外盘价格曾回落至14美分一线，从整个趋势来看，外盘14美分的价格相对偏低，中国买盘需求应有所回升，巴西贸易部公布的数据显示，4月巴西出口原糖123.23万吨。预计4月进口数据的公布或对市场有暂时性偏空的影响，数据公布前夕市场一般早有反应，届时糖价或会有小幅走弱。至于国内商品市场整体环境，该因素不可预知性较强，多与国家、资金等大方面因素有关，难有实质性的明确预判。

最后，谈及关于走私糖的问题，2016年已过去近一半时间，糖价始终没有像市场预期的一样有明显的上涨，现在广西5500元/吨的价格仅比2015年11月新糖时5400元/吨的价格高了100元/吨，而2015年同期糖价却在23%，造成此现象的主要原因为走私糖的大量冲击。2015年上半年糖价之所以涨势较猛，一方面是减产第一年，市场炒作热情较高，另一方面则是走私糖到货量较少。

今年依旧减产但市场炒作热情已经下降，而且大量低价走私糖涌入，引发市场担忧，200多万吨的供应缺口还存不存在？如果走私糖管控不住，是不是就算减产到500万吨，走私糖也能实现国内糖市的供需平衡？据悉，不少销区仍有走私糖在售，价格较当前正规国产糖便宜300-400元/吨，虽然受助于地方管控走私糖货源较之前偏紧，但市场流通尚未杜绝。